Фота rawpixel.com на Unsplash

3 спосабу анёлаў інвестараў ацэньваюць стартавы даход

Гэта заўсёды цікавая дыскусія, калі ацэньваеш стартапы на ранніх стадыях без наяўных прыбыткаў. У прынцыпе, ацэнка стартапа вельмі адрозніваецца ад ацэнкі створанай кампаніі. Колькасны аналіз і фінансавыя прагнозы не заўсёды прадказваюць будучы поспех стартапа на ранніх стадыях, таму некаторыя анёлы-інвестары ўкладваюць большую каштоўнасць у прадпрымальніка і кіраўнічую каманду. Незалежна ад рэгіёну, прадукту ці галіны, інвестары павінны максімальна зніжаць рызыку.

Існуе не адзін спосаб вызначыць папярэднюю ацэнку грошай (кошт стартапа перад атрыманнем знешніх інвестыцый), таму разумна атрымаць інфармацыю пра метадалогіі ацэнкі ў іншых прадпрымальнікаў і інвестараў-анёлаў. Ведаючы пра кожны метад, вы можаце толькі дапамагчы вам скарыстацца і дамовіцца аб уласнай ацэнцы з інвестарамі. Ніжэй прыведзены тры методыкі ацэнкі грашовых сродкаў, якія часта выкарыстоўваюцца анёламі-інвестарамі:

Метад ацэнкі ацэначнай карты

Адзнака ацэначных картак, таксама вядомая як метад ацэнкі Біла Пэйна, - гэта адна з найбольш пераважных методык, якія выкарыстоўваюць ангелы. Гэты метад параўноўвае стартап (павышэнне інвестыцый анёла) з іншымі фінансаванымі стартапамі, змяняючы сярэднюю ацэнку на аснове такіх фактараў, як рэгіён, рынак і этап.

Першы крок - вызначыць сярэднюю ацэнку папярэдніх грошай для стартапаў перад прыбыткам. Анёлавыя групы, як правіла, разглядаюць ацэнку папярэдняга грашовага фінансавання ў розных рэгіёнах як добрую аснову. Я рэкамендую AngelList як выдатны рэсурс для вывучэння дадзеных ацэнкі запуску з тысяч стартапаў.

Наступным этапам з'яўляецца параўнанне запуску і ўспрымання іншых стартапаў у тым жа рэгіёне, выкарыстоўваючы такія фактары, як:

  • Сіла кіравання (0–30%)
  • Памер магчымасці (0–25%)
  • Прадукт / тэхналогія (0–15%)
  • Канкурэнтная серада (0–10%)
  • Маркетынг / Каналы продажаў / Партнёрства (0–10%)
  • Патрэба ў дадатковых інвестыцыях (0–5%)
  • Іншае (0–5%)

Рэйтынг гэтых фактараў вельмі суб'ектыўны, але галоўны акцэнт, акрамя маштабаванасці, зроблены на камандзе. Пэйн сцвярджае: "У справе стварэння бізнесу якасць каманды галоўнае для поспеху. Выдатная каманда выправіць недахопы ў ранніх прадуктах, але адваротнае не так. "

Нарэшце, вы разлічваеце адсотак вагі. Ніжэй прыведзена табліца, якую Пэйн выкарыстоўвае ў сваім працоўным аркушы:

Націсніце тут для больш падрабязнай інфармацыі

Метад венчурнага капіталу (ВК)

Метад VC, упершыню папулярны прафесарам Гарвардскай бізнес-школы Білам Салманам, працуе на шляху да ацэнкі грошай пасля першага вызначэння ацэнкі пасля атрымання грошай з выкарыстаннем галіновых паказчыкаў. Ужываючы метад ВК для вырашэння кошту запуску грошай, важна ведаць наступныя ўраўненні:

  • Ацэнка пасля грашовых сродкаў = тэрмінальная кошт - чаканая рэнтабельнасць інвестыцый (ROI)
  • Папярэдняя ацэнка грошай = Ацэнка за грошы - Інвестыцыі

Канчатковая велічыня - гэта чаканае значэнне актыву на пэўную дату ў будучыні. Тыповы перыяд прагназавання складае ад чатырох да сямі гадоў. У сувязі з часавай коштам грошай, тэрмінальнае значэнне павінна быць пераведзена ў сапраўднае значэнне, каб мець значэнне.

Вывучаючы сярэдні аб'ём продажаў створаных кампаній у той жа галіны (у канцы прагназаванага перыяду) і памнажаючы гэты паказчык на кратнае два, мы можам вылічыць тэрмінальную велічыню. Напрыклад, давайце выкажам здагадку, што ваш стартап збірае $ 500 тыс. І разлічваем атрымаць 20 млн долараў пры продажы кампаніі на працягу пяці гадоў.

  • Значэнне тэрмінала = $ 20 млн х 2 = $ 40 млн

Статыстычны ўзровень адмоваў для інвестыцый анёлаў складае больш за 50%, таму інвестары, як правіла, арыентуюцца на 10x-30x ROI ад кожнай індывідуальнай інвестыцыі. Каб быць звычайным, мы ўсталюем чаканую рэнтабельнасць інвестыцый у 20 разоў для запуску перад прыбыткам. Ведаючы, што вы збіраеце 500 000 долараў, мы потым будзем працаваць з матэматыкай назад, каб разлічыць ацэнку папярэдняга гроша.

  • Ацэнка пасля заробку грошай = $ 40 млн ÷ 20x = $ 2 млн
  • Папярэдняя ацэнка грошай = 2 млн. Долараў - 500 тыс. Долараў = 1,5 мільёна долараў

Націсніце тут для больш падрабязнай інфармацыі

Метад Беркуса

Па словах інвестара супер-анёла, самога Дэйва Беркуса, метад Беркуса, "прызначае лічбу, фінансавую ацэнку, кожнаму асноўнаму элементу рызыкі, з якім сутыкаюцца ўсе маладыя кампаніі - пасля таго, як прадпрымальніку прысвоіць асноўную каштоўнасць якасці і патэнцыялу сама ідэя ".

Метад Беркуса выкарыстоўвае як якасныя, так і колькасныя каэфіцыенты для разліку ацэнкі на аснове пяці элементаў:

  • Ідэя гуку (асноўная каштоўнасць)
  • Прататып (зніжае тэхналагічны рызыка)
  • Каманда кіравання якасцю (зніжае рызыку выканання)
  • Стратэгічныя адносіны (зніжае рынкавы рызыка)
  • Выпуск прадукцыі або збыт (зніжае вытворчы рызыка)

Але метад Беркуса не спыняецца толькі з якаснымі драйверамі - трэба прысвоіць грашовую каштоўнасць кожнаму. У прыватнасці, да $ 500 000. $ 500K - гэта максімальнае значэнне, якое можна зарабіць у кожнай катэгорыі, што дае магчымасць для папярэдняй ацэнкі грошай да $ 2 млн - $ 2,5 млн. Беркус усталёўвае лік перашкод у 20 мільёнаў долараў (на пятым курсе бізнесу), каб "даць магчымасць інвестыцыям дасягнуць дзесяціразовага павелічэння кошту на працягу свайго жыцця".

Націсніце тут для больш падрабязнай інфармацыі

Для вас, прадпрымальніка, важна разгледзець прапановы і метады, каб даць ацэнку стартапу на раннім этапе без наяўных прыбыткаў. Як ацаніць кошт вашага стартапа перад тым, як прыцягнуць інвестыцыі ад анёлаў-інвестараў, галоўнае. Важна таксама разумець цікавасць вашых інвестараў, напрыклад, памер выхаду, да якога яны імкнуцца. Аднак універсальнай ісціны няма, калі гаворка ідзе пра ацэнкі, таму будзьце гнуткімі.